海陆证券平台旗下A股公司一盈一亏，千亿沙钢的新挑战

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　　来源：北京商报

　　在近期发布的2025中国民营企业500强榜单中，江苏沙钢集团有限公司（以下简称“沙钢集团”）以超2700亿元营收位列第22位。在“钢铁大王”沈文荣之子沈彬的带领下，千亿沙钢依旧走在中国民企前列。不过，沙钢集团旗下两家A股公司沙钢股份（002075）、抚顺特钢（600399）上半年净利表现分化，沙钢股份上半年净利同比增长，而抚顺特钢则出现了亏损，系近年来中报首亏，这也让千亿沙钢面临了新挑战。

　　上半年净利“冰火两重天”

　　近期，沙钢股份、抚顺特钢两家上市公司均对外披露了2025年半年报，其中，沙钢股份上半年净利同比增长近五成，抚顺特钢上半年净利同比转亏。

　　股权关系方面，沙钢股份、抚顺特钢的控股股东均为沙钢集团，实际控制人均为沈彬。

　　被称为“钢铁教父”的沈文荣系沙钢集团创始人，2024年去世，其子沈彬目前任沙钢集团党委书记、董事长。

　　沙钢股份中报显示，2025年上半年，公司实现营业收入约68.27亿元，同比下降10.86%；对应实现归属净利润约1.56亿元，同比增长49.53%；对应实现扣非后归属净利润约1.07亿元，同比增长329.03%。

　　反观抚顺特钢，公司上半年实现营业收入约38.23亿元，同比下降10.62%；对应实现归属净利润约-2.78亿元，同比转亏；对应实现扣非后归属净利润约-2.82亿元，同比转亏。

　　对于报告期内公司净利下降的原因，抚顺特钢给出了三点解释，一是受市场需求影响，本期公司部分产品订单及价格较上期均有所下降；二是公司新建项目陆续转固投产，但受钢铁行业市场环境的影响，新建项目实际产量低于预期，导致单位产品分摊的固定成本上升；三是为了应对整个行业的质量再提升和发展需求，本期公司相应提升了产品质量管控和要求，导致质量成本升高。

　　资料显示，抚顺特钢成立于1999年，2000年登陆上交所主板，以特殊钢和合金材料的研发制造为主营业务，主要产品为高温合金、超高强度钢、不锈钢、工模具钢、汽车钢、钛合金、高档机械用钢、轴承钢等，产品广泛应用于航空航天、能源电力、石油化工、交通运输、机械机电、环保节能等领域。

　　中报显示，截至今年上半年末，抚顺特钢账上货币资金约9.32亿元，较上年期末下降35.21%。公司表示，这主要系本期项目支出、存货、应收账款等资金占用上升以及商票提前变现，托收款减少所致。

　　此外，截至今年上半年末，抚顺特钢总资产为128.85亿元，总负债约为68.47亿元。经计算，公司资产负债率达到53.14%。

　　新智派新质生产力会客厅联合创始发起人袁帅对北京商报记者表示，抚顺特钢作为黑色金属冶炼和压延加工业的代表企业，以特殊钢和合金材料的研发制造为核心业务，其涵盖的高温合金、超高强度钢、不锈钢、工模具钢、汽车钢、钛合金、高档机械用钢、轴承钢等产品，在工业体系中占据着关键地位，虽然目前公司经营出现营业收入下降、净利润转亏的状况，不过从长远和整体市场环境来看，其特殊钢和合金材料业务仍具有一定的发展前景。

　　两股年内总市值缩水

　　在今年A股接连走高的背景下，沙钢股份、抚顺特钢年内总市值却在缩水。

　　交易行情显示，截至9月2日收盘，沙钢股份报6.1元/股，最新总市值133.8亿元。据同花顺iFinD，截至2024年12月31日，沙钢股份总市值为137.33亿元。经计算，公司年内总市值缩水约3.53亿元。

　　9月2日，抚顺特钢收于5.58元/股，最新总市值110亿元。据同花顺iFinD，截至2024年12月31日，抚顺特钢总市值为114.38亿元。经计算，公司年内总市值缩水约4.38亿元。

　　经计算，沙钢股份、抚顺特钢年内总市值合计减少约7.91亿元。

　　值得一提的是，沙钢股份已连续三年净利同比下滑。

　　财务数据显示，2022—2024年，沙钢股份实现营业收入分别约183.26亿元、156.17亿元、144.16亿元；对应实现归属净利润分别约4.58亿元、2.25亿元、1.63亿元；对应实现扣非后归属净利润分别约3.2亿元、3637.16万元、2334.04万元。

　　在投融资专家许小恒看来，上市公司净利接连走低投资者要重点注意，是行业因素所致还是公司自身经营出现问题，需要观察。

　　中报显示，沙钢股份2006年登陆深交所主板，主要业务中，公司从事的黑色金属冶炼及压延加工优特钢的生产与销售，现有生产线长短流程相结合，配套精整工序，工艺装备先进，年产优特钢320万吨。此外，公司从事的商用车发动机齿轮、船用发动机齿轮、新能源齿轮、变速箱齿轮的生产与销售，工艺装备先进，年产齿轮210万件。

　　另外，梳理两家公司中报，今年上半年，沙钢股份、抚顺特钢研发费用、销售费用均同比下降。

　　具体来看，抚顺特钢上半年研发费用约1.32亿元，同比下降29.17%；公司上半年销售费用约2856.09万元，同比下降8.39%。

　　今年上半年，沙钢股份研发费用约2.47亿元，同比下降5.71%；公司上半年销售费用约1713.81万元，同比下降7.02%。

　　针对相关问题，北京商报记者向沙钢股份、抚顺特钢方面发去采访函，但截至记者发稿对方并未回复。

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